Check Your Credit Report

Have you checked your credit report lately? I suggest you should do so at your earliest convenience.

According to the Federal Trade Commission (FTC):

A credit report includes information on where you live, how you pay your bills, and whether you’ve been sued, arrested, or filed for bankruptcy.

Nationwide consumer reporting companies sell the information in your report to creditors, insurers, employers, and other businesses that use it to evaluate your applications for credit, insurance, employment, or renting a home.

The Fair Credit Reporting Act (FCRA) requires each of the nationwide consumer reporting companies — Equifax, Experian, and TransUnion — to provide you with a free copy of your credit report, at your request, once every 12 months.

This really means that you could get 3 reports (one from each agency) within a calendar year. Keep in mind that the free report will not include your FICO score. You could request the score with the report, but you have to pay for it.

This is a step I have been taking for the past few years and I have not had any issues with inaccurate reporting. However, in the last year, I could not get an online copy of the report from one of the agencies.

That should have raised a red flag and should have caused me to ask for a written copy via regular mail from the reporting agency.

However, I did not do that, choosing instead to rely on the reports from the two other agencies. Recently we had started the process for a mortgage refinance to take advantage of the very low rates available at this time.

One of the first steps a mortgage lender or broker will take is to run a credit report from each of the consumer reporting companies. This step will give them your credit score and also flag any negative information in your report.

In my case, 2 of the 3 reports came back with no issues. My credit history was reported as it really was.

Unfortunately the third report included several inaccurate entries which put a hold on the underwriting process for the refinance. That was the report from the agency which I could not get online.

Once I requested the actual report via mail, I found more than 20 inaccurate entries which did not belong to me and of course they were all negative entries.

So what are the lessons learned from this experience?

  • Take the time to request a copy of your credit report. You can order your free annual credit report online at annualcreditreport.com, by calling 1-877-322-8228, or by completing the Annual Credit Report Request Form and mailing it to:
    • Annual Credit Report Request Service
    • P.O. Box 105281
    • Atlanta, GA 30348-5281
  • Get a report from each one of the agencies.
    • They are supposed to cover the same information but there can be differences.
    • In some cases entries in one report will not show up on the other reports.
  • In case you cannot get a copy of your report from the online website, proceed with the phone call or complete the form to request via  mail.
    • Just make sure you get your hands on that report.
    • If I had done this, I would have taken the steps to correct the problem before starting the mortgage refinance.
  • Review your report for any inaccurate entries.
    • Keep in mind that only entries that are inaccurate can be removed from the report.
    • Don’t fall for scams that promise to “clean-up your credit”.
  • If you find any inaccurate entries, contact the appropriate credit reporting agency.
    • Send a letter via certified mail, return receipt requested detailing the inaccuracies.
    • Consumer reporting agencies must correct or delete inaccurate, incomplete, or unverifiable information.
    • Inaccurate, incomplete or unverifiable information must be removed or corrected, usually within 30 days.
    • Additional information can be found at the FTC website.

A key element in your battle to win with money is to pay attention to all the elements of your financial picture.

While I do not advocate using credit to build your FICO score, I do want to make sure you take the necessary steps to maintain a clean financial reputation.

!Take the time and do it today!

Presione aquí para la versión de este artículo en Español.

Revisa Tu Informe De Crédito

¿Has revisado tu informe de crédito recientemente? Te sugiero que deberías hacerlo a la mayor brevedad posible.

De acuerdo con la Comisión Federal de Comercio (FTC por sus siglas en inglés):

Un informe de crédito contiene información sobre dónde vive, cómo paga sus facturas y si usted ha sido demandado, arrestado o declarado en bancarrota.

Las compañías de informes de los consumidores nacionales venden la información en su informe a los acreedores, aseguradores, empleadores y otros negocios que lo utilizan para evaluar sus solicitudes de crédito, seguro, empleo o alquiler de una casa“.

El Acta de Informes de Crédito Equitativo (“Fair Credit Reporting Act (FCRA)” en inglés) requiere que cada una de las compañías de informes de los consumidores del país – Equifax, Experian y TransUnion – te provea una copia gratuita de tu informe de crédito, a tu pedido, una vez cada 12 meses.

Esto realmente significa que podrías obtener 3 informes (uno de cada agencia) dentro de un año. [Nota: El informe gratuito no incluirá tu puntuación FICO. Puedes solicitar el marcador con el informe, pero tienes que pagar por ello.]

Este es un paso que he estado tomando durante los últimos años y no he tenido ningún problema con informes inexactos. Sin embargo, en el último año, no pude obtener una copia del informe de una de las agencias a través del Internet.

Eso debería haber planteado una alerta roja y debí haber pedido una copia por escrito a través de correo ordinario a la agencia de informes.

Sin embargo, no lo hice, eligiendo el confiar en los informes de las otras dos compañías. Recientemente habíamos iniciado el proceso de refinanciamiento de hipotecas para tomar ventaja de las tasas bajas disponibles en este momento.

Uno de los primeros pasos que un prestamista hipotecario o corredor tomará es ejecutar un informe de crédito de cada una de las compañías de informes de los consumidores.

Este paso les dará tu puntuación de crédito y también marcar cualquier información negativa en su informe. En mi caso, 2 de los 3 informes regresaron sin problemas. Mi historial de crédito fue representado de acuerdo a la realidad.

Por desgracia, el tercer informe incluyó varias entradas inexactas que pusieron en alto el proceso de la refinanciación. Ese fue el informe de la agencia que no pude conseguir a través del Internet anteriormente.

Una vez que solicité el informe real a través del correo regular, encontré más de 20 entradas inexactas que no me pertenecen y por supuesto que eran todas las entradas negativas.

¿Cuáles son las lecciones aprendidas de esta experiencia?

  • Tómate el tiempo para solicitar una copia de tu informe de crédito. Puedes solicitar tu informe de crédito anual gratuito a través del Internet en annualcreditreport.com, llamando al 1-877-322-8228, o completando el formulario Annual Credit Report Request y enviarlo por correo a:
    • Annual Credit Report Request Service
    • P.O. Box 105281
    • Atlanta, GA 30348-5281
  • Obtén un informe de cada una de las agencias.
    • Se supone que deben cubrir la misma información, pero hay algunas diferencias.
    • En algunos casos las entradas en un informe no aparecen en los otros informes.
  • En caso de que no puedas obtener una copia de su informe a través del Internet, continúa con el pedido por teléfono o completa el formulario para solicitarlo por correo
    • Sólo asegúrate de que llegue a tus manos ese informe.
    • Si lo hubiese hecho, habría tomado las medidas para corregir el problema antes de iniciar el proceso de refinanciamiento de hipotecas.
  • Revisa tu informe y busca las entradas incorrectas.
    • Ten en cuenta que sólo las entradas que son inexactas se pueden eliminar del informe.
    • No caigas en estafas que prometen “la limpieza de crédito”.
  • Si encuentras entradas incorrectas, comunícate con la agencia de informes de crédito adecuado.
    • Envía una carta por correo certificado con acuse de recibo, detallando los errores.
    • Las agencias de informe del consumidor deben corregir o eliminar información inexacta, incompleta o no verificable.
    • La información inexacta, incompleta o no verificable debe ser retirada o corregida, generalmente dentro de 30 días.
    • Información adicional se puede encontrar en el sitio web de la FTC.

Un elemento clave en su batalla para ganar con el dinero es el poner atención a todos los elementos de tu situación financiera.

Si bien no abogo por el uso de crédito para mejorar tu puntuación FICO, yo quiero asegurarme de que tomes las medidas necesarias para mantener una reputación financiera limpia.

¡Tómate tu tiempo y hazlo hoy!

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The Figueroa Financial Social Media Giveaway

Could you or someone you know benefit from a financial coaching session? I firmly believe everyone is capable being successful with their finances and sometimes it is just a matter of getting a little help. In our culture we are very used to getting help from a personal trainer to help us get on a good exercise program or getting help from a nutritionist to optimize our diet. Could you use some outside help with your finances?

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Back to Budgeting Basics

If you know me you know I am a big Dallas Cowboys fan. And if you follow the NFL, you know the last 15 years or so have not been easy for those of us who love the Cowboys. So far this year they are in their up and down mode which has characterized their play in recent years. After an atrocious performance in their last game, their QB Tony Romo was asked if anything had to change. Surprisingly, he basically said no changes were needed except that they had to pay attention to the basics and to execution details. So in essence, do what you know you need to do but do it right.

Tony’s comments gave me an idea for today’s post. It reminded me that the ability to win with finances has more to do with behavior and execution than with knowledge. But every now and then it is a good thing to get back to basics to make sure you can sustain your success.

Let’s review our budgeting basics:

What is a written budget? Basically a budget:

  • is a blueprint to help you manage and control your finances
  • is a way to objectively and comprehensively discuss money matters with your spouse (or accountability partner if you are single)
  • is a tool that will help you live on less than you make

How do you prepare a budget?

  • Keep it simple (you don’t need an Excel spreadsheet with 17 tabs!). A yellow note pad will suffice if you just do it.
  • Prepare it every month before the month begins. Every month is slightly different.
  • Lay out all of your monthly income.
  • Lay out all of your monthly expenses.
  • Spend every single dollar “on paper” and “on purpose”. In other words, allocate every single dollar to a spending category. This is what is called a “zero-based” budget.

Important Reminders

  • Do it every month. Plan it and live it. Keep up with your spending.
  • Work with your spouse (if single, find an accountability partner).
  • Use your budget to gain insight into your spending patterns.
  • Prioritize giving.
  • Focus on needs, not wants.
  • Adjust as necessary. It will take you about 90 days to get things under control with your budget. But you will do it!
  • Stay with it!!!!

A working budget is the key that will open the door to your financial wellness. You can start today and I can show you how.

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